中东局势推高通胀风险 韩国央行下月或维持利率不变

（来源：AJU视界）什么时候减仓

随着美国联邦储备系统（以下简称美联储）连续两次维持利率不变，韩国银行（央行）短期内降息的可能性明显降低。油价攀升、通胀压力抬头叠加韩美利差扩大，汇率波动风险进一步加剧，对韩国货币政策形成多重掣肘。美联储于当地时间17日至18日召开联邦公开市场委员会（FOMC）会议，决定将基准利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变，这也是美联储今年以来连续第二次暂停加息。美联储在货币政策声明中表示，中东局势对美国经济的影响尚存不确定性，整体经济前景的不确定性仍处于高位。

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在此背景下，韩国银行金融货币委员会预计将在下月会议上继续将基准利率维持在2.5%，届时将连续第七次“按兵不动”。分析人士认为，中东局势升级推动国际油价大幅攀升，输入性通胀压力随之加剧。

央行数据显示，2月进口物价指数环比上涨1.1%，已连续8个月录得涨幅。尽管美伊冲突的影响尚未完全体现在2月数据中，但中东局势持续紧张已带动原油（+9.8%）、石脑油（+4.7%）、航空燃油（+10.8%）价格上涨。央行相关人士表示，3月以来国际油价走高，叠加韩元对美元汇率持续走弱，将进一步推升进口物价，并对消费价格形成上行压力。

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汇率波动亦成为制约降息的重要因素。近期韩元兑美元汇率已跌破1500韩元关口，避险情绪升温推动美元需求上升，汇率持续承压。若在此节点贸然降息，可能加剧资本外流，进一步放大韩元贬值压力。与此同时，房地产市场的不确定性同样不容忽视。央行指出，尽管房价涨幅有所收窄，但上涨势头已向非首都圈蔓延，楼市稳定性仍存隐忧。在外部环境不确定性加剧、通胀压力上行及汇率持续承压的多重背景下，央行短期降息空间十分有限，利率长期按兵不动的可能性正在上升。金融货币委员会委员黄健一（音）表示，受中东局势等外部冲击影响，经济前景不确定性上升，金融与外汇市场波动加大，货币政策宜保持审慎中性立场。

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